“饮品”卖配料给蜜雪冰城的鲜活饮品要IPO,但它有着被遗弃的风险

2022-10-24 21:06:29来源:界面新闻

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记者/李昱茹

编辑/牙韩翔

趁新式茶饮行业尚有红利,茶饮原料供应商鲜活饮品也冲向A股。

鲜活饮品为台股上市公司鲜活果汁的子公司,主要从事现制饮品配料、果酱和口感颗粒类等产品研发。目前,鲜活饮品供货于蜜雪冰城、书亦烧仙草和CoCo都可多家茶饮企业,以及瑞幸咖啡及盒马等零售公司。鲜活饮品也是在德馨食品、田野股份等之后,茶饮咖啡赛道上又一奔赴上市的供应链公司。

根据窄门餐眼数据统计,截止2022年6月,鲜活饮品产品在新茶饮品牌(以门店200家以上统计)的渗透率62.70%。

据其招股书显示,2019-2021Q1鲜活饮品的营业收入增速稳健,7.87亿元上涨至10.64亿元,2020和2021年分别同比增长3.22%和30.99%,收入也突破了10亿规模。然而,近三年鲜活饮品的毛利率表现却逐年下滑,从36.84%降至24.50%,其中口感颗粒类产品的销售价格下降是拖累公司毛利率的主要因素。

毛利率下滑也是现制饮品配料行业近年的共同趋势,其主要竞争对手佳禾食品与德馨食品的毛利率等都在近年下滑。此外,这种压力也转移到了下游。据《2022中国新茶饮供应链白皮书》报告,由于市场竞争、原材料成本上升,2021年新茶饮行业综合毛利率为54.3%,同比下降2.2%。

在茶饮供应商扎堆上市的同时,整个行业也相当内卷。这些公司们都在不断扩大产能并提升研发实力。

本次冲击上市,鲜活饮品计划募资约4.5亿元,投入“天津生产基地建设项目”,建成后可新增饮品原料产能2.8万吨/年;另外还将投资“肇庆生产基地建设项目”, 建成可增产3.2万吨/年,该公司公告称,扩产之后生产量可满足日益增长的客户订单需求。

产能扩张也是当下原料供应行业内众多的发展趋势。

在这波供应商上市潮中,德馨食品近期招股投资建设3.8万吨饮品配料生产基地项目、饮品配料和烘焙产品生产线项目。田野股份也计划募集的4.75亿元,投资建设海南自贸港智能工厂和海南达川热带特色产业,项目完成后将新增椰子制品8000吨、风味糖浆1.2万吨、果蔬制品2.34万吨的产能。

产能之外,研发技术也是增加公司竞争力的一大关键。目前中国现制饮品配料产业产品更新迭代快,从研发到推广,环节阶段多,因此考验企业是否拥有过硬的研发技术和创新速度。不过从招股书来看,鲜活饮品的研发投入从2019-2022Q1正逐年下滑,分别为1235.53万元、1160.34万元、1333.60万元和326.14万元,相应的费用率仅为1.57%、1.43%、1.25%和1.62%。

但鲜活饮品以及类似的供应商们最大的隐忧在于,它们在整个茶饮生态系统当中的话语权正逐渐丧失。

如今,随着新式茶饮不断扩张,茶饮品牌也逐渐向上游渗透,建立起自己的供应链体系。

为能有效控制成本,早在2012年蜜雪冰城就成立河南大咖食品有限公司,搭建了独立研发中心和中央工厂,2014年搭建了仓储物流中心,并实行物料免费运送的政策。这成为蜜雪冰城走向全国的开始,也是如今它规模扩张的基础。2021年8月,蜜雪冰城还成立了重庆雪王农业有限公司,这家公司主要布局上游庄园,以此来保证供应质量、进一步压缩成本控制自己对上游供应商的议价能力。

供应商被抛弃的故事也已经发生。

目前,奈雪的茶等一些茶饮品牌,也在尝试着目前跨过供应商直接向原材料产地采购产品。而鲜活饮品的同行,德馨食品的合作伙伴福建绿泉食品,直接跳脱德馨食品成为了蜜雪冰城、古茗、茶百道的供应商,这使得德馨食品逐渐失去了这几大主要客户。

此外,未来这样的事情可以会更多。一个信号是,喜茶、奈雪的茶这类头部茶饮品牌,如今都已经开始调整价格来顺应消费环境变化。除非它们的供应商能够研发出门槛极高,市场追捧的原材料,不然单纯如鲜活饮品这样,依靠饮品浓浆这类产品技术壁垒的材料,这些公司的可替代性很高。

而鲜活饮品如果逐渐被头部茶饮抛弃,它在整个行业里寻找到新的大客户也并不容易,因为茶饮品牌自身的发展目前已经受限。

当下,茶饮市场随着整个消费环境发生着变化。中国连锁经营协会新茶饮委员会发布的《2021新茶饮研究报告》显示,2020年新茶饮增速增速为26.1%,2021-2022年增速下降为19%左右,新茶饮市场正在经历阶段性放缓。预测未来2-3年,增速将调整为10%~15%。

根据国家统计局2022年10月24日发布的数据显示,在今年1-9月,全国餐饮收入31249亿元,下降4.6%。事实上,当下这样的餐饮消费市场也给未来茶饮的增长增添了诸多不确定性,而寄身于这个茶饮生态之中的供应商们,未来的发展态势也同样存在风险。

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