“医疗”年报观察丨稳健医疗增长困局:医用耗材“卖不动”,津梁生活关停

2023-05-11 21:05:15来源:红星新闻

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稳健医疗(300888.SZ)近日公布了2022年年报及2023年一季报。红星资本局注意到,2022年,稳健医疗营收及净利润增速均在30%以上,但2023年一季度则放缓至个位数。数据显示,由于其感染防护产品需求量较上一年有较大幅度萎缩,该产品营收同比大幅下降38.21%。

另外,稳健医疗旗下品牌全棉时代近年来面临着收入增长乏力的问题,津梁生活则在2022年关闭了所有线下门店。

5月10日,津梁生活小程序客服向红星资本局确认,目前已无线下门店开张。5月11日,稳健医疗董秘办公室工作人员告诉红星资本局,“(津梁生活)现在门店都基本关闭了,以后没有新开(线下门店)的打算。”对此,红星资本局向稳健医疗发去相关采访问题,截至发稿未有回复。

感染防护产品需求萎缩

该部分收入一季度骤降38.21%

稳健医疗2022年年报显示,营收约113.51亿元,同比增长41.23%;净利润约16.51亿元,同比增长33.18%;扣非净利润约15.61亿元,同比增长51.69%。

报告期内,稳健医疗感染防护产品实现营业收入47.4亿元,其中口罩及防护服产品贡献收入44.8亿元,依旧是医疗板块的主力产品。

但2022年快速增长的业绩并未延续到2023年。据稳健医疗2023年一季报,公司营收约23.52亿元,同比增长1.28%;净利润约3.77亿元,同比增长5.56%;扣非净利润约3.1亿元,同比减少5.57%。

分业务板块来看,在医用耗材方面,稳健医疗一季度营收约13.64亿元,同比下降3.99%。其中,感染防护产品营收约6.17亿元,同比下降38.21%。对此,稳健医疗称,系宏观环境出现变化,该品类的需求量较上一年有较大幅度萎缩。

与此同时,稳健医疗在国内医院渠道营收也出现了下滑,约为4.29亿元,同比下降38.8%,同样主要受感染防护产品需求下降影响。

2020年,稳健医疗凭借供应口罩、防护服等医疗物资交出亮眼的成绩,并在当年完成上市。其2020年年报显示,稳健医疗在医用耗材业务方面实现主营业务收入86.84亿元,同比增长616.36%。

但进入2021年,稳健医疗的业绩急转直下,营收净利双双大降。口罩和防护服销售收入19.4亿元,占医疗业务的比重从2020年的63.20%下降为2021年的49.47%。

未来,随着市场对感染防护产品的需求相对减少,如何降低该部分产品对公司的影响,或将是稳健医疗2023年的一次“大考”。

全棉时代增长乏力

津梁生活线下门店全部关闭

稳健医疗多次提及要从“单一的医用耗材生产企业,发展成为‘winner 稳健医疗’‘PurCotton 全棉时代’‘PureH2B 津梁生活’三大品牌、医疗业务及消费业务协同发展的大健康企业。”

然而,转型过程并不顺利。2022年,全棉时代、津梁生活两大品牌均出现了不同程度的危机。

报告期内,稳健医疗的健康生活消费品收入约为40.55亿元,仅同比增长0.02%。据稳健医疗介绍,公司旗下健康生活消费品牌,即全棉时代,聚焦母婴消费升级市场。关于全棉时代增速不明显,稳健医疗称,2022年国内消费市场疲弱。

作为稳健医疗的王牌,全棉时代主要分为无纺产品和有纺产品两个板块,近年来均面临着收入增长乏力的问题。

无纺产品方面,主打以100%全棉代替木浆芯体,该板块的干湿棉柔巾及卫生巾产品在2022年分别实现营收11.6亿元及5.7亿元,同比2021年微升;有纺产品方面,主要面向中高端母婴市场,门店作为婴童品类销售主要渠道,2022年内因临时闭店等,导致婴童服饰及用品收入同比下降2.6%。

再追溯到2021年,全棉时代的棉柔巾收入增长也不明显,仅同比微增1.99%;湿巾产品收入则在市场化纤原材料和低价竞争中同比减少了16.6%。

另外,早在2022年12月,就有市场消息传出,稳健医疗旗下一站式健康美丽平台PureH2B津梁生活准备关闭线下所有门店。

公开资料显示,津梁生活于2019年7月推出,意在打造覆盖美妆、个护、运动等需求的一站式零售平台。事实上,津梁生活作为一个品牌集合的店铺,市场将其定义为另一消费品类的“屈臣氏”或“丝芙兰”。

截至2021年,津梁生活仅有10家线下门店,“业务尚处于起步阶段”。此外,稳健医疗还在2021年的调研中明确表示,津梁生活“坪效目前还不理想。”

红星资本局注意到,2022年,稳健医疗关闭线下门店50家,分别为全棉时代25家,全棉里物15家,津梁生活10家。这也意味着,稳健医疗或将放弃津梁生活这一品牌的线下运营。

5月10日,红星资本局多次拨打津梁生活在深圳、重庆等地的公开电话以及客服电话,均未接通。同日,津梁生活小程序客服向红星资本局确认,目前已无线下门店开张。此外,小程序上在售的产品也较之前锐减,大多为小黄姜洗护系列、玻尿酸面膜等自营品牌产品,雅诗兰黛、兰蔻、CPB等国际品牌已不见踪影。上述客服称,后续将在小程序上陆续上线更多产品。

5月11日,红星资本局以投资者身份拨打稳健医疗董秘办公室电话,接线工作人员称,“现在门店都基本关闭了,以后没有新开(线下门店)的打算。”

多次斥巨资收购企业

2022年内,稳健医疗曾多次斥巨资收购企业。具体来看,分别以7.28亿元收购浙江隆泰医疗科技有限公司(以下简称“隆泰医疗”)55%股权、4.5亿元收购稳健(桂林)乳胶用品有限公司100%股权、7.52亿元收购并增资稳健平安科技(湖南)有限公司68.70%股权。

关于隆泰医疗的收购,该次交易公告日为2022年4月10日,交易目标公司除了隆泰医疗,还有其全资子公司西安隆特姆医疗科技有限公司(以下简称“西安隆特姆”)、德清隆泰医用硅胶制品有限公司(以下简称“隆泰硅胶”)和杭州盛医科技有限公司(以下简称“盛医科技”)。交易完成后,稳健医疗将持有隆泰医疗共55%的股权。

据悉,隆泰医疗、西安隆特姆及隆泰硅胶主要从事高端伤口敷料业务,盛医科技主要从事隆泰医疗产品在电商平台的销售和运营业务。彼时,稳健医疗指出,此次并购系“进一步丰富公司产品线,拓展国内外业务渠道”。

不过,值得注意的是,隆泰医疗旗下两家子公司净资产为负数。其中,西安隆特姆2020-2021年度营业收入为0,净利润分别为-48.14万元和-47.87万元,净资产分别为-48.14万元和-96万;盛医科技2020-2021年的净资产则分别为-216.94万元和-217.96万元。

隆泰医疗的经营状况也不容乐观。2020年-2021年,其营收分别约为4.01亿元和3.55亿元,净利润分别为1.28亿元和8637.39万元,均有下降。

红星资本局注意到,稳健医疗在2022年年报中,仅披露了隆泰医疗自购买日至2022年末的净利润,约为7039万元。

红星新闻记者 邓凌瑶

编辑 余冬梅

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